Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di Indonesia: Kebijakan Utang, Profitabilitas, Likuiditas

Nurlatifah Asikin; Samtri Dortua Gultom; Amrie Firmansyah

doi:10.33510/statera.2021.3.1.19-28

Authors

Nurlatifah Asikin Politeknik Keuangan Negara STAN

Samtri Dortua Gultom Politeknik Keuangan Negara STAN

Amrie Firmansyah Politeknik Keuangan Negara STAN

Keywords:

Utang, Laba, Kas, Dividen, Sinyal

DOI:

https://doi.org/10.33510/statera.2021.3.1.19-28

Abstract

This study aims to investigate the effect of debt policy, profitability, and liquidity on dividend policy. This study uses secondary data sourced from companies' annual financial statements. The data source in the form of financial reports is obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchange with the page http://www.idx.co.id. Based on purposive sampling has been conducted, the total sample used in this study amounted to 63 observations. Hypothesis testing uses panel data regression. The study suggests that debt policy, profitability, and liquidity do not affect dividend policy. Therefore, the information from these three variables cannot be used as a signal in predicting the company's dividend policy. This research indicates that the information on the level of debt, net income, and the amount of cash in the financial statements is not employed by investors in assessing the company's dividend policy.

References

Akbar, F., & Fahmi, I. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 62–81. http: jim.unsyiah.ac.id/ekm.

Aljannah, R. A. (2010). Analisis Pengaruh Hutang, Profitabilitas, Likuiditas dan Pertumbuhan Terhadap Deviden (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2008). Skripsi: Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro.

Dewi, I. A. P., & Sedana, I. B. P. S. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 7(7), 3623–3652. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.

Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 201–219.

Ginting, S. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas. Dan Leverage Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jwem Stie Mikroskil, 8(2), 195–204.

Gordon, M. J. (1959). Dividends, Earnings, and Stock Prices. The Review of Economics and Statistics, 41(2), 99. https://doi.org/10.2307/1927792.

Gordon, M. J. (1963). Optimal Investment and Financing Policy. The Journal of Finance, 18(2), 264. https://doi.org/10.2307/2977907.

Jóźwiak, B. K. (2015). Determinants of Dividend Policy: Evidence from Polish Listed Companies. Procedia Economics and Finance, 23, 473–477. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)00490-6.

Khurniaji, A. W., & Raharja, S. (2013). Hubungan Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham di Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 2(3), 1-10.

Kusumaningrum, D. (2018). Pengaruh Kebijakan Hutang, Likuiditas, Profitabilitas dan Assets Growth Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. Skripsi: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas.

Lasniroh, T., Sarumpaet, & Suhardi, A. R. (2019). Implications of profitability, liquidity, leverage and MBV on dividend payout ratio in manufacturing companies in IDX 2014-2016. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 6(8), 11–25.

Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. The American Economic Review, 46(2), 97–113. http://www.jstor.org/stable/1910664.

Lintner, J. (1962). Dividends, Earnings, Leverage, Stock Prices and the Supply of Capital to Corporations. The Review of Economics and Statistics, 44(3), 243. https://doi.org/10.2307/1926397.

Miller, M. H., & Rock, K. (1985). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance, 40(4), 1031–1051. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.

Miller, M., Modigliani, F.(1958). The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment. American Economic Review, 48, 261-297.

Modigliani, M. H. M. and F. (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The Journal of Business, 34(4), 411–433. http://www.jstor.org/stable/2351143.

Mulyanti, D. (2018). Manajemen Keuangan Perusahaan. Akurat: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(2), 62-71.

Musthafa. (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV Andi Offset.

Nadeem, N., Bashir, A., & Usman, M. (2018). Determinants of Dividend Policy of Banks : Evidence from Pakistan. The Pakistan Journal of Social Issues, 19–27.

Ningrum, N. P. (2017). Determinan Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 8(3), 499–510. https://doi.org/10.18202/jamal.2017.12.7069.

Novianto, A., & Asandimitra, N. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2015. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 5(3).

Nur, T. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen dengan Firm Size sebagai Pemoderasi (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Esensi, 21(2), 1–15.

Prastya, A. H., & Jalil, F. Y. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Current: Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis Terkini, 1(1), 132–149. https://doi.org/10.31258/jc.1.1.132-149.

Rój, J. (2019). The Determinants of Corporate Dividend Policy in Poland. Ekonomika, 98(1), 96–110. https://doi.org/10.15388/Ekon.2019.1.6.

Sari, D. P., Hajar, I., Amin, M., & Budi, N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Growth, dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 11(2), 53–69. http://ojs.uho.ac.id.

Sari, K. A. N., & Sudjarni, L. K. (2015). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(10), 3346–3374. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/14595.

Sunarya, D. H. (2013). Pengaruh Kebijakan Utang, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Size Sebagai Variabel Moderasi Pada Sektor Manufaktur Periode 2008-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 1–19.

Trisna, I. K. E. R., & Gayatri, G. (2019). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi, 26, 484. https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v26.i01.p18.

Wijaya, R. A., Qurratu’aini, N. I., & Paramastri, B. (2019). Pentingnya Pengelolaan Inovasi dalam Era Persaingan. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, 5(2), 217-227.

https://kemenperin.go.id/artikel/20386/Investasi-Penting-Tumbuhkan-Industri-Substitusi-Impor-dan-Orientasi-Ekspor diakses tanggal 21 Juni 2020.